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【本資訊由中國糧油儀器網提供】金融市場動蕩影響油脂走勢 


　　目前在世界經濟從金融危機中逐步復蘇之際，階段性、區域性問題不時出現，其中歐洲主權債務危機尤甚。受其拖累，歐元持續下跌，進而推動美元上漲。國外金融環境惡化，而國內市場亦有內憂。國家調控房地產行業，對股市產生顯著影響。逐步走高的CPI指數令通脹擔憂加劇，加息傳聞不絕于耳。股市連續下挫，拖累商品市場走勢。國內外金融環境對油脂市場走勢均有不利影響。 


　　基金凈多持倉數量下降 


　　金融環境的動蕩加重經濟二次探底的擔憂，另外大豆供給前景寬松加重了市場看空心理。截至5月18日，商品基金在大豆市場凈多持倉為33219手，較4月20日減少23073手，指數基金在大豆市場凈多持倉為173335手，較4月20日減少1763手。截至5月18日，商品基金在豆油市場凈持倉轉為空頭，凈空持倉為8221手，指數基金在豆油市場凈多持倉為107866手，較4月20日減少1316手。 


　　國內進口大豆數量維持高位 


　　2010年國內進口大豆數量仍維持高位，4月份我國進口大豆420萬噸，較3月份401萬噸的進口量增加19萬噸，連續第二個月增加，較上年同期371萬噸的進口量增加49萬噸，增幅為13.2%,預計近三個月進口大豆到港量均會超過500萬噸。總體大豆進口數量偏多，大豆原料供給充裕。大豆供給充裕，在油廠正常開機的情況下，豆油供給上升。不過，由于我國限制阿根廷豆油進口導致豆油進口減少，經過大豆折油計算，豆油總供應量低于去年同期水平，這對豆油走勢具有一定支撐作用。 


　　油廠壓榨利潤進入虧損狀態 


　　5月份進口大豆到港成本略有降低，不過其對加工收益的影響被豆油、豆粕價格的下跌抵消，沿海油廠初榨收益進一步降低。監測數據顯示，截至5月21當周，到港的進口大豆成本為3450元/噸，以此為基礎測算的油廠初榨平均加工虧損2元/噸，開始由盈利轉為虧損。大豆壓榨利潤進入虧損狀態，對于后期國內進口大豆采購數量將產生一定影響。 


　　綜合來看，美豆已接近成本線，價格繼續下跌意愿不強，預計后市仍以振蕩走勢為主。對于國內油脂市場而言，6月份進口大豆壓力較為集中，將限制油脂油料市場走勢，但油脂油料市場的價值洼地效應將支撐走勢，油脂市場整體將維持振蕩走勢。